凤凰配资 6.65亿元收购或生变数，青岛啤酒业绩会上却“避而不谈”|直击业绩会

（图片系AI生成）凤凰配资

距离青岛啤酒（600600.SH）宣布收购即墨黄酒已过去4个月，但这起并购进展如何外界却无从得知。

9月9日，青岛啤酒召开2025半年度业绩说明会，公司党委书记、董事长姜宗祥，党委委员、执行董事、财务总监、董事会秘书侯秋燕，独立董事张然出席会议并回复了投资者部分问题。

值得注意的是，青岛啤酒管理层只回应了上半年业绩以及公司产品等相关问题，市场高度关注的6.65亿元收购即墨黄酒事宜不仅迟迟无明确进展，且在业绩会上遭遇“回避”。笔者注意到，投资者急于了解收购进展的原因在于：目前120日交割期已过，与此同时转让方还曝出了资金占用问题，甚至标的股权也出现瑕疵，种种不利因素更令市场对收购走向产生忧虑。

6.65亿收购悬而未决，多方问题浮出水面

今年5月7日，青岛啤酒发布公告称，与新华锦集团、山东鲁锦及山东即墨黄酒厂有限公司（下称“即墨黄酒”）签订《股权转让协议》，青岛啤酒拟从新华锦集团、山东鲁锦处受让其合计持有的山东即墨黄酒厂有限公司100%股权，交易对价为6.65亿元。收购完成后，即墨黄酒将成为青岛啤酒全资子公司。

然而4个月过去，上述收购却迟迟未能完成交割。青岛啤酒在2025年半年度报告中仅表示，“截至财务报表批准报出日，上述交易尚未完成交割”。根据转让协议，若协议约定的交割先决条件未能于转让协议签署日后120日内达成或被青岛啤酒方面豁免，或者出现转让协议约定的其他情形，该转让协议将被终止。截至9月9日，120日交割期已经过去，这意味着此番交易或存在终止风险。

当然，问题不仅在于时间，这笔交易目前还面临多重风险。股权上，即墨黄酒背后的股东为鲁锦集团和新华锦集团，持股比例分别约为54.55%、45.45%。

近日新华锦集团深陷资金占用风波。新华锦（600735.SH）数日前公告称，于8月27日收到青岛证监局《行政监管措施决定书》，披露截至2025年6月末凤凰配资，控股股东新华锦集团及其关联方非经营性占用公司资金余额达4.06亿元。青岛证监局责令占用方6个月内归还资金，若逾期未还，公司或面临退市风险。

为解决该问题，新华锦董事会方面表示，已质押新华锦集团对青岛啤酒的6.65亿元应收账款作为还款保障。不过，新华锦投资者质疑即墨黄酒3000万元股权被冻结是否影响资金清收，新华锦回应称，“此交易系青岛啤酒与鲁锦集团、新华锦集团等交易主体之间的商业活动，公司不完全掌握实际交易进展情况。目前公司正督促新华锦集团尽快偿还占用资金，全力推进资金清收工作”。

9月6日新华锦再发公告，控股股东山东鲁锦持有公司43.27%（约1.86亿股）股份因借款合同纠纷被全部司法冻结，进一步加剧还款不确定性。

此外，天眼查APP显示，即墨黄酒部分股权处于出质状态，出质人为新华锦集团和山东鲁锦，质权人均为威海银行青岛分行，合计出质股权数额为5500，出质日期为4月2日。在历史股权冻结方面，即墨黄酒涉及3000万元的股权已被青岛市市南区人民法院冻结，冻结日期自2025年6月19日至2028年6月18日。

因此，也有声音认为，青岛啤酒此次收购迟迟不见进展，或许是因为即墨黄酒自身的股权出质问题未能解决。

总而言之，截至目前青岛啤酒并没有披露任何收购进展公告，对于外界的猜测也选择了避而不谈。笔者注意到，本次业绩说明会前一天，已有投资者在投资互动平台询问公司收购进展，但并未得到回复。

业绩说明会上，有投资者直接追问 “收购是否因新华锦资金问题与标的股权问题停滞”，青岛啤酒不仅未正面回应，还将该问题屏蔽。